Paramount lidera negociações para comprar a Warner Bros. Discovery

Paramount lidera negociações para comprar a Warner Bros. Discovery, após apresentar a única proposta totalmente em dinheiro, estimada em cerca de US$ 20 bilhões, segundo publicação de 2 de dezembro de 2025 de Charles Gasparino, no X (antigo Twitter). O plano da Paramount Skydance Media, respaldado por um consórcio de investidores com alta liquidez, ganhou força porque elimina estruturas de dívida complexas e pode acelerar a conclusão da venda.

Oferta integral em dinheiro agrada ao conselho da WBD

A Warner Bros. Discovery (WBD) ainda enfrenta perdas no streaming, recuo na TV linear e pressão para reduzir custos desde a fusão de 2022. Nessa conjuntura, a proposta em cash da Paramount é vista como a alternativa “mais limpa” pelos conselheiros, pois garante liquidez imediata e menor risco de integração financeira. O valor de mercado atual da WBD gira em torno de US$ 20 bilhões, mas analistas avaliam que a disputa possa elevar esse montante para pelo menos US$ 25 bilhões.

Concorrentes encaram barreiras regulatórias e de financiamento

A Netflix segue na disputa, porém enfrenta maior escrutínio antitruste por representar uma operação considerada horizontal no setor de streaming. Mesmo após reformular sua oferta para torná-la majoritariamente em dinheiro, a empresa incluiu parcelas em ações que podem gerar diluição futura.

Já a Comcast, liderada por Brian Roberts, estuda absorver marcas como CNN e TNT para fortalecer o Peacock, mas precisa levantar recursos adicionais em meio a um endividamento elevado. Além disso, o histórico de tensões entre o canal MSNBC e o discurso do governo Trump pode levar reguladores a exigir a venda de ativos ou a criação de firewalls editoriais, encarecendo o negócio.

O cenário regulatório é considerado mais rígido com a expectativa de atuação reforçada da Federal Trade Commission (FTC), fator que torna a simplicidade da proposta da Paramount ainda mais valiosa.

Nova rodada de lances pode acontecer antes dos feriados

Especialistas de mercado acreditam que o processo seguirá para uma terceira rodada de ofertas nas próximas semanas, elevando a avaliação final. O silêncio do conselho indica que a decisão poderá ocorrer antes das festas de fim de ano, privilegiando a certeza de fechamento rápido prometida pela Paramount Skydance. Caso confirme a compra, o acordo poderá redefinir o equilíbrio de poder em Hollywood, abrindo espaço para estúdios independentes competirem com gigantes de tecnologia e streaming.

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Crédito da imagem: Paramount
Fonte: Paramount